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尤文圖斯對博洛尼亞的結果，尤文圖斯的戰績(jì)，斯帕萊蒂的技戰術(shù)，本賽季是否還能“回生”，科莫利的大數據搞法是不是還玩得轉，統統都不重要了。

這是尤文圖斯歷史上極其重要的一個(gè)轉折點(diǎn)，不出意外，EXOR秒拒了穩定幣Tether（泰達）的10億收購，而且即使對方后續加碼報價(jià)，EXOR也會(huì )繼續秒拒。

但是這件事情對尤文圖斯的影響將極其深遠。如何評價(jià)它，意味著(zhù)對尤文圖斯未來(lái)命運以及定位的總預判。

1.穩定幣是什么？

首先，穩定幣是一個(gè)統稱(chēng)，不是只有Tether一家，但后者在現實(shí)中擁有近乎壟斷的存在感。穩定幣是用于保持價(jià)格穩定、錨定某種穩定資產(chǎn)（通常是美元）的加密代幣。Tether是一家離岸司法區運作的美元清算行，通過(guò)區塊鏈發(fā)行美元負債憑證。它流通最早、最廣、最大，市值長(cháng)期占穩定幣50%以上，覆蓋了加密交易所、灰色市場(chǎng)、以及高通脹國家。用大白話(huà)說(shuō)，它就是地下美元和全球黑市結算的結合體。

至于其他的穩定幣，體量都遠不如Tether，而且要么依附于大機構，要么為某種特定生態(tài)服務(wù)，沒(méi)有獨立空間。

Tether之所以發(fā)展成如此規模，不是因為它“技術(shù)好”，而是多重原因——它注冊模糊，與銀行關(guān)系復雜，一遇制裁又善于選擇性配合，這導致它能填補美國金融體系中的灰色地帶——俄烏、伊朗相關(guān)交易，高風(fēng)險資本流動(dòng)。

正是因為這種灰色特性，注冊地、銀行關(guān)系、儲備構成都不透明，但又不對抗美國，于是它就成了美元的灰手套。

大眾都有個(gè)感覺(jué)，區塊鏈、加密代幣這一行，看起來(lái)都像騙子，實(shí)際上一點(diǎn)沒(méi)錯。只不過(guò)Tether不是真正的騙子，只是“看起來(lái)像騙子”——它結構復雜，注冊分散，話(huà)術(shù)模糊，像銀行那樣吸收資金，但又不能被當做銀行，又有一層科技公司的外衣。你買(mǎi)它時(shí)，沒(méi)有合同，沒(méi)有保險，沒(méi)有央行背書(shū)。你說(shuō)它不像騙子，誰(shuí)像？

Tether是絕對不能洗白的，一旦洗白，它就死了。洗白意味著(zhù)高度透明、嚴格審計，那它目前賴(lài)以生存的灰色市場(chǎng)立即就沒(méi)了。

這么一大段說(shuō)Tether的本質(zhì)，是因為這與他們要收購尤文有著(zhù)直接關(guān)系。

2.為什么要收購尤文？

為什么Tether要收購尤文圖斯？你不會(huì )真信他們是尤文球迷吧？

這是Tether的一次“合法性敘事”，通過(guò)收購尤文，把身份合法化。

那么為什么選中的是尤文呢？

因為尤文最合適。雖然，尤文近年來(lái)?yè)涞靡凰?，但它依然是全球頂級足球豪門(mén)，依然擁有全世界的知名度，巨大的商業(yè)價(jià)值，同時(shí)，尤為的政治敏感度又遠低于皇馬、巴薩、英超。

尤文目前狀態(tài)是，品牌仍是一流的，但是話(huà)語(yǔ)權和戰績(jì)已經(jīng)滑坡到二流。阿涅利家族年年輸血，積少成多，尤文已經(jīng)成為龐大的財政包袱，如果有穩定金主愿意分擔，家族是很樂(lè )意出讓部分權利的。

而這對Tether來(lái)說(shuō)就是完美對象。

通過(guò)收購尤文，Tether是在對公眾講故事：一我有長(cháng)期資產(chǎn)；二我接受監督；三最重要的是，我不是打一槍就跑，我是合法體面透明的跨國資本，不是地下黑錢(qián)莊。

此外，尤文圖斯是個(gè)實(shí)體，它的轉播、贊助、門(mén)票都是可估值、可審計的資產(chǎn)，成為尤文主人，Tether就能把那些灰色地帶的美元錨進(jìn)了實(shí)體資產(chǎn)。萬(wàn)一，如果哪天美國真的下手了制裁或清算，那么尤文圖斯作為歐洲大型實(shí)體資產(chǎn)，不受美國直接管轄，而且要動(dòng)尤文的輿論成本極高，難度極大，相當于Tether為自己買(mǎi)了一層政治保險。尤文，是它在歐洲一張可以承載身份的殼。

更何況，尤文球迷的主要分布地帶，不外拉美、非洲、中東、東歐這四大塊區域，這正是Tether使用最密集的地方。

3.如果尤文被收購會(huì )怎樣？

球迷最感興趣的應該是，Tether號稱(chēng)一來(lái)就給尤文投資10個(gè)億，是不是像阿布入主，巴黎、曼城有油爹那樣起飛了？

先澆一盆冷水：絕！不！會(huì )！

因為，Tether要的是“正當合法的存在”，要的是尤文那張身份證，不是歐冠獎杯。如果他們真的收購了尤文，最可能的模式就是財務(wù)穩定，不亂燒錢(qián)，絕不會(huì )是切爾西、曼城、巴黎。

也就是說(shuō)，財務(wù)穩態(tài)下的尤文，會(huì )慢慢的“地位降級”，Tether不會(huì )像阿涅利家族那樣頻繁的輸血救火，更不會(huì )豪賭高工資巨星，更趨向從前爭四的“阿森納模式”——意甲保四，歐冠?？?。

這是習慣了冠軍的尤文球迷受得了的嗎？

這類(lèi)灰色資本摻合足球，歷史的鐵律一定是——他們不會(huì )立刻爆雷，但會(huì )慢性降維。一開(kāi)始，資金穩定，曝光充足。隨后逐步降溫，決策保守。球迷就會(huì )年復一年守著(zhù)前四，慢慢慢慢，就習慣了。

而一旦“天下有變”，這種私人灰色資本是沒(méi)有阿涅利家族那種為尤文兜底的義務(wù)的。若出現監管壓力，主業(yè)受到威脅了，他們會(huì )第一時(shí)間變現跑路。

埃爾坎其實(shí)是很清醒的，他對尤文的態(tài)度，明顯與阿涅利不同，他更看重減少“情感”，嚴控非理性燒錢(qián)，尤文不是可增長(cháng)的資產(chǎn)，為尤文的輸血，權當是名片維護費。

雖然埃爾坎秒拒Tether，但對方有一個(gè)特點(diǎn)，會(huì )讓埃爾坎很心動(dòng)——不用解釋錢(qián)的來(lái)源，也不要求控制權。Tether既不會(huì )要話(huà)語(yǔ)權，也不會(huì )要董事席位，變更尤文戰略，它唯一要的，就是尤文的合法身份。

埃爾坎非常清楚，絕不能讓這種灰色資本擁有決定方向的權力，只能讓它分擔一點(diǎn)成本維護費。

現階段，阿涅利家族無(wú)論如何都不會(huì )拋售尤文，因為最簡(jiǎn)單的理由——不值得！EXOR并不缺這十幾二十億，尤文的身份象征遠高于這些數目，而且身份的價(jià)值，是不能用現金衡量的。它只能接受小股東合作，不能接受權力的轉移。

換句話(huà)說(shuō)，尤文不是不能賣(mài)，而是家族承受不起賣(mài)掉它之后的代價(jià)。尤文對家族的意義，就像王室的王冠，群雄爭奪的傳國玉璽，它本身既不值錢(qián)，更不賺錢(qián)，但它絕不能賣(mài)，阿涅利家族百年的工業(yè)貴族敘事不可觸碰。

除非，某天真有100億的荒唐出價(jià)，那EXOR才會(huì )真的從經(jīng)濟角度認真考慮一下，但現實(shí)中不可能。

這件事情，對尤文真正的悲哀，不是Tether想收購尤文，而是尤文已經(jīng)到了連這種資本都可以認真問(wèn)價(jià)的地步。

曾經(jīng)的豪門(mén)千金，人老珠黃，真成了老婦人，被來(lái)歷不明的暴發(fā)戶(hù)看上，竟然可以問(wèn)起彩禮多少了。

這遠比降級、扣分，更殘酷。

4.尤文還會(huì )不會(huì )再次偉大？

Tether的創(chuàng )始人之一，阿爾多伊諾效仿川總，拋出一句很讓尤文球迷受用的話(huà)：讓尤文再次偉大！

問(wèn)題是干這行的人，有幾個(gè)說(shuō)話(huà)不是虛頭巴腦的？

尤文球迷最不愿意承認的殘酷現實(shí)是，尤文不會(huì )再回到“真正的頂級豪門(mén)”行列了，很難進(jìn)100歐元的餐廳，跟皇馬巴薩英超在同一張桌子上吃飯。

問(wèn)題并不是缺錢(qián)，EXOR不缺這點(diǎn)錢(qián)，而是尤文喪失了底蘊空間。

尤文的黃金時(shí)代，依賴(lài)的是意大利足球的政治重量，和對本土頂級資源的壟斷，現在這些都沒(méi)了。即使家族再燒錢(qián)，充其量尤文也只是皇馬巴薩英超拜仁的陪襯，阿涅利他們畫(huà)的歐超大餅里，尤文是名正言順的二檔，二流！

而且現在超一流巨星要的東西：商業(yè)價(jià)值、曝光度、拿冠軍的成色，尤文都沒(méi)拿得出手的優(yōu)勢。

九連冠期間，不計C羅這類(lèi)非理性燒錢(qián)，在理性消費的范疇內，尤文能買(mǎi)到的最好的球星，就是伊瓜因這類(lèi)已下滑、打不上皇馬的過(guò)氣巨星，和迪巴拉這樣的潛力股。

縱觀(guān)當今歐洲，頂級豪門(mén)都有其特殊的加成。

皇馬，有歐冠神話(huà)。

巴薩，有美麗足球代言。

英超，有超強的經(jīng)濟實(shí)力和全球轉播。

尤文能拿得出手的有什么？

只有一句話(huà)，“我們曾經(jīng)很強”。

就好像莫吉每次采訪(fǎng)都不忘強調：想當初2006世界杯決賽，那就是尤文A隊對B隊。

爺，您也知道，那是2006年。

那么米蘭雙雄呢？

雖然他們本賽季的戰績(jì)排名還在尤文之上，但實(shí)際上，他們的地位比尤文還不如，因為他們已經(jīng)被徹底地“去中心化”了。

乍一看，雙雄財務(wù)比尤文健康，戰績(jì)比尤文優(yōu)秀，但“不可出售”這點(diǎn)失去，就標志著(zhù)他們地位再不復從前。

貝盧斯科尼時(shí)代結束那一刻，莫拉蒂時(shí)代結束那一刻，他們就已經(jīng)淪為“輪手資產(chǎn)”，哪家有錢(qián)大爺都可以來(lái)問(wèn)價(jià)。

Tether報價(jià)尤文，標志著(zhù)或遲或早，尤文也會(huì )變成和兩家米蘭一樣，只是晚一點(diǎn)罷了。

站在權力-身份-歷史的角度看足球，連Tether這類(lèi)貨色，也可以來(lái)談價(jià)錢(qián)時(shí)，尤文就進(jìn)入了可以被討論、接觸、評估的階段。

不是說(shuō)“家族會(huì )不會(huì )賣(mài)”，而是“收購尤文值不值得談”？

對一個(gè)曾經(jīng)是權力中心的俱樂(lè )部來(lái)說(shuō)，這種談價(jià)本身就是羞辱。

要知道，歷史坐標中的尤文，別說(shuō)Tether，就連華爾街、石油、國家資本，都不會(huì )來(lái)問(wèn)價(jià)的，問(wèn)價(jià)本身就不成立。

對尤文最大的刺痛，不是沒(méi)錢(qián)，不是沒(méi)成績(jì)，而是它已經(jīng)無(wú)法讓世界本能地意識到，尤文不是一個(gè)可以拿來(lái)談價(jià)格的東西。

歷史的尤文，那個(gè)曾經(jīng)是秩序核心的尤文，已經(jīng)死了，現在的尤文，只是一個(gè)被市場(chǎng)、資本評估的符號。

死，不是物理意義的消亡，而是歷史地位、身份象征的死亡。尤文從貴族工業(yè)象征，到資本試探對象，它的地位已經(jīng)市場(chǎng)化，貨幣化，精神內核變了。

它是還“活著(zhù)”，它的比賽、轉播、贊助、球迷依然存在，競技成績(jì)還算意甲前茅，歐冠也在曝光，但是它的身份，死了。

它還在踢，但曾經(jīng)的統治身份，消亡了。

Tether敢來(lái)問(wèn)價(jià)，這是一個(gè)結束的開(kāi)端。

尤文沒(méi)有被賣(mài)，但它第一次被當做可以出售的對象。

文/晁立志

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